Resumen: CRITICAS A LOS MODELOS CREDITICIOS10 años después del CONVENIO DE BASILEA en septiembre del 1998 ante la venida de uno de los mas grandes colapsos financieros (casi quiebra de LTCM- Gestión del capital a largo plazos) empezaron a hallar las ventaja y desventajas de los modelos de riesgo creditito.
Unos expertos europeos concluyeron que estos modelos estaban siendo aplicados a medias y no podían aplicarse a fijar el capital regulatorio.
UNA MEDIDA SIEMPRE MAS JUSTA
El principal objetivo de los creadores de modelos crediticios es la de persuadir a los agentes reguladores para que modifique o cambien los índices de riesgo impuestos en el convenio de BASILEA (1988) en este convenio se estableció una relación general:
CAPITAL / ACTIVOS DE RIESGO = 8%
No obstante esta condición es absurda para estos tiempos, los agentes reguladores reconocieronque era necesario arreglar esto. Pero no estaban convencidos de que los modelos de riesgo crediticios eran la mejor solución.
Los creadores de los modelos de riesgo quieren que los agentes reguladores utilicen modelos intermedios de riesgo de mercado para determinar el nivel del capital regulatorio para el riesgo crediticio. Esto permitira a los bancos beneficiarse con el efecto de CARTERA DE RIESGO CREDITICIO DIVETRSIFICADO pero cuyo fin fue diseñado para modelos.
Sin embargo existía un pesado escepticismo entre los agentes reguladores europeos, quienes eran los que conformaban en su mayoría el comité de BASILEA para la supervisión bancaria en donde se necesita un voto unánime para hacer cualquier modificación.
CAPITAL / ACTIVOS DE RIESGO = 8%
No obstante esta condición es absurda para estos tiempos, los agentes reguladores reconocieronque era necesario arreglar esto. Pero no estaban convencidos de que los modelos de riesgo crediticios eran la mejor solución.
Los creadores de los modelos de riesgo quieren que los agentes reguladores utilicen modelos intermedios de riesgo de mercado para determinar el nivel del capital regulatorio para el riesgo crediticio. Esto permitira a los bancos beneficiarse con el efecto de CARTERA DE RIESGO CREDITICIO DIVETRSIFICADO pero cuyo fin fue diseñado para modelos.
Sin embargo existía un pesado escepticismo entre los agentes reguladores europeos, quienes eran los que conformaban en su mayoría el comité de BASILEA para la supervisión bancaria en donde se necesita un voto unánime para hacer cualquier modificación.
CONVENCER A LOS AGENTES REGULADORES
El trabajo que tienen los creadores de los modelos era el de convencer a los agentes reguladores, entre los cuales los europeos eran escépticos, en cambio los EEUU y los BRITANICOS eran mas amistosos estos llevaron acabo una serie de estudios comparativos extensivos de los modelos de riesgo crediticio mas conocidos.
CREDITMETR
ICS (JP MORGAN): CreditMetrics fue divulgado en 1997 por JP Morgan. Its methodology is based on probability of moving from one credit quality to another within a given time horizon (credit migration analysis). Su metodología se basa en la probabilidad de pasar de una calidad crediticia a otra dentro de un determinado horizonte temporal (análisis de la migración de crédito).
CREDITRISK+: este modelo esta basado en el cálculo actuarial de tasa de incumplimiento estimadas y perdidas por incumplimiento. Al igual que la anterior también presume que no existe riesgo crediticio y no dan importancia a la calificación de los créditos
KMV: El modelo calcula la frecuencia de impago esperada (FED) sobre la base de la empresa de la estructura de capital, la volatilidad de los retornos de los activos y el actual valor de los activos. This model best applies to publicly traded companies for which the value of equity is market determined. Este modelo se aplica mejor a las sociedades con cotización oficial para la cual el valor de la equidad está determinado mercado.
CREDIT PORTFOLIOVIEW: Se trata de un modelo multifactor que proporciona la distribución (condicional) de probabilidades de migración y fallido en diferentes industrias y países. El enfoque es macroeconómico. Variables: Tasa de paro, Tasa de crecimiento del PNB, Nivel de tipos de interés, Tipos de cambio, Gasto del gobierno y Tasa agregada de ahorro. Las probabilidades de fallido son funciones logit donde la variable Independiente es un índice del grado de calidad crediticia por países e industrias que depende del valor actual y retardado de variables macroeconómicas.
El trabajo que tienen los creadores de los modelos era el de convencer a los agentes reguladores, entre los cuales los europeos eran escépticos, en cambio los EEUU y los BRITANICOS eran mas amistosos estos llevaron acabo una serie de estudios comparativos extensivos de los modelos de riesgo crediticio mas conocidos.
CREDITMETR
ICS (JP MORGAN): CreditMetrics fue divulgado en 1997 por JP Morgan. Its methodology is based on probability of moving from one credit quality to another within a given time horizon (credit migration analysis). Su metodología se basa en la probabilidad de pasar de una calidad crediticia a otra dentro de un determinado horizonte temporal (análisis de la migración de crédito).CREDITRISK+: este modelo esta basado en el cálculo actuarial de tasa de incumplimiento estimadas y perdidas por incumplimiento. Al igual que la anterior también presume que no existe riesgo crediticio y no dan importancia a la calificación de los créditos
KMV: El modelo calcula la frecuencia de impago esperada (FED) sobre la base de la empresa de la estructura de capital, la volatilidad de los retornos de los activos y el actual valor de los activos. This model best applies to publicly traded companies for which the value of equity is market determined. Este modelo se aplica mejor a las sociedades con cotización oficial para la cual el valor de la equidad está determinado mercado.
CREDIT PORTFOLIOVIEW: Se trata de un modelo multifactor que proporciona la distribución (condicional) de probabilidades de migración y fallido en diferentes industrias y países. El enfoque es macroeconómico. Variables: Tasa de paro, Tasa de crecimiento del PNB, Nivel de tipos de interés, Tipos de cambio, Gasto del gobierno y Tasa agregada de ahorro. Las probabilidades de fallido son funciones logit donde la variable Independiente es un índice del grado de calidad crediticia por países e industrias que depende del valor actual y retardado de variables macroeconómicas.
DEMACIADO CRUDO, DEMACIADO LIMITADO
La mayoría de los mercados tratan de extrapolara datos y observaciones de mercados del mundo mas desarrollados (mercado de bonos y acciones de EEUU) y los aplican a mercados donde las condiciones son totalmente diferentes.
Por ejemplo es muy probable que la tasa de incumplimiento y recuperación de perdidas de EEUU sean diferentes a la tasa de incumplimiento de Japón, Alemania, Italia o otros sin embargo estos modelos son mas sensibles a los datos correctos.
Durante el congreso se dejo muy en claro que era muy importante trabajar con una amplia y ajustada base de datos y que lo bancos debían de estudiar estadísticamente sus datos históricos. Como lo hace por ejemplo el WEST LB, EL CREDITRISK+ (utiliza la dsitribucuion de POISSON), el banco de FRANCE, BUNDESBANK.
Tales datos pueden ser inútiles si se usan entre países
Dos años después pareció estar desarrollándose un nuevo convenio de BASILEA II en donde se les estaba permitiendo a los bancos sofisticados usar sus propias calificaciones de créditos internas para evaluar el nivel de riesgos de las compañías.
Sin embargo los complejos bancos globales se estaban engañando si pensaban que su desempeño les permitiría acarrear menor capital regulatorio en conjunto.
La mayoría de los mercados tratan de extrapolara datos y observaciones de mercados del mundo mas desarrollados (mercado de bonos y acciones de EEUU) y los aplican a mercados donde las condiciones son totalmente diferentes.
Por ejemplo es muy probable que la tasa de incumplimiento y recuperación de perdidas de EEUU sean diferentes a la tasa de incumplimiento de Japón, Alemania, Italia o otros sin embargo estos modelos son mas sensibles a los datos correctos.
Durante el congreso se dejo muy en claro que era muy importante trabajar con una amplia y ajustada base de datos y que lo bancos debían de estudiar estadísticamente sus datos históricos. Como lo hace por ejemplo el WEST LB, EL CREDITRISK+ (utiliza la dsitribucuion de POISSON), el banco de FRANCE, BUNDESBANK.
Tales datos pueden ser inútiles si se usan entre países
Dos años después pareció estar desarrollándose un nuevo convenio de BASILEA II en donde se les estaba permitiendo a los bancos sofisticados usar sus propias calificaciones de créditos internas para evaluar el nivel de riesgos de las compañías.
Sin embargo los complejos bancos globales se estaban engañando si pensaban que su desempeño les permitiría acarrear menor capital regulatorio en conjunto.
